(SenePlus) – Le Sénégal n'a pas le droit à l'erreur. L'agence de notation Standard & Poor's hausse le ton : sans accord avec le FMI, les questions sur la soutenabilité de la dette sénégalaise ne feront que s'aggraver. L'avertissement est publié par Bloomberg le 9 juin 2026, sous la plume d'Abeer Abu Omar.
S&P maintient une perspective négative sur la note de dette extérieure à long terme du Sénégal, fixée à CCC+, un niveau qui signale une vulnérabilité réelle au défaut de paiement. « Leurs besoins de financement sont très élevés », a déclaré Zahabia Gupta, responsable de la recherche crédit sur les marchés émergents chez S&P, dans un entretien accordé à Bloomberg Television. « S'ils n'obtiennent pas de programme avec le FMI, cela pourrait soulever davantage de questions sur le financement à long terme. »
Les besoins de financement du Sénégal représentent environ 30% du PIB. Les rendements des obligations en dollars à échéance 2031 ont atteint 24,56% lundi, un niveau record égalant le pic du 28 mai. La prime de risque sur la dette en devises fortes dépasse désormais 1 500 points de base au-dessus des bons du Trésor américains, plaçant Dakar dans la même catégorie de pays en détresse que le Liban et le Venezuela.
Depuis la découverte des milliards de dollars de dettes dissimulées en 2024, le Sénégal est effectivement coupé des marchés internationaux de capitaux. Les investisseurs ont déserté ses obligations en devises étrangères, pariant sur une inévitable restructuration. Pour combler le vide laissé par l'absence de financement du FMI — dont le programme de 1,8 milliard de dollars reste suspendu — Dakar s'est replié sur les marchés régionaux de crédit.
Ce repli n'est pas sans risque pour ses voisins. Dans un rapport du 2 juin, S&P avertit que la Côte d'Ivoire pourrait être exposée indirectement via les positions détenues par des investisseurs internationaux dans les banques ivoiriennes au sein de l'UEMOA. L'agence tempère toutefois : « Si cela soulève un risque de contagion potentiel, des fondamentaux domestiques solides constituent un ancrage : les investisseurs locaux détiennent environ 73% de la dette locale. »
Une mission du FMI est attendue à Dakar la semaine prochaine pour discuter d'un nouveau programme. Le compte à rebours est lancé, et les marchés, eux, ont déjà rendu leur verdict sur ce qui se passera si les négociations échouent.