Utilisés depuis la crise mondiale de 2008 pour contourner la domination du dollar, les swaps monétaires offrent une marge de manœuvre cruciale aux États souverains. Mais pour Maha Ben Gadha, les pays du franc CFA en sont exclus pour une raison simple : ils ne contrôlent pas leur politique monétaire.
La chercheuse tunisienne Maha Ben Gadha a mis en lumière un outil de financement encore largement méconnu du grand public africain, mais pourtant décisif en période de crise : les swaps monétaires. Un mécanisme capable de sécuriser les transactions internationales, de garantir l’accès aux devises étrangères et de réduire la dépendance au dollar. Un outil dont, paradoxalement, les pays africains de la zone franc CFA restent exclus.
Mis en place à grande échelle au lendemain de la crise économique mondiale de 2008, les swaps monétaires permettent à deux banques centrales d’échanger temporairement leurs devises afin de faciliter les échanges commerciaux, stabiliser les marchés financiers ou répondre à des situations d’urgence économique. Ils constituent aujourd’hui l’un des instruments les plus efficaces pour contourner la domination du dollar dans le commerce international.
Chercheuse à la Fondation Rosa Luxemburg en Tunisie et chargée de programme économique, Maha Ben Gadha a présenté ces mécanismes au Musée des Civilisations noires de Dakar, lors de la commémoration du centenaire de Frantz Fanon, organisée du 17 au 20 décembre 2025. Un cadre symbolique, tant les questions de souveraineté économique et monétaire étaient au cœur de la pensée de l’intellectuel martiniquais.
En marge de sa communication intitulée « Les accords de swaps monétaires bilatéraux Chine / pays africains : outils de rupture ? », la chercheuse s’est entretenue avec AfricaGlobe TV. Elle y a souligné que les swaps monétaires ne sont pas de simples instruments techniques, mais bien des outils de pouvoir économique.
« Les swaps sont des instruments monétaires qui peuvent être mobilisés par des banques centrales indépendantes en période de crise. Dans notre recherche, nous nous sommes concentrés sur les accords conclus entre la Chine et certains pays africains, car la Chine est aujourd’hui le seul pays à avoir développé ce type de coopération monétaire avec le continent », explique-t-elle.
L’analyse révèle cependant une exclusion frappante : aucun pays de la zone franc CFA ne bénéficie de ces accords. Une situation qui, selon Maha Ben Gadha, n’est ni accidentelle ni technique, mais profondément politique.
« Nous avons constaté que les pays de la zone franc CFA ne sont pas concernés, parce qu’ils ne disposent pas d’une véritable souveraineté monétaire. Leur politique monétaire ne leur appartient pas pleinement. Or, pour pouvoir engager ce type d’échanges de devises, il faut être souverain, disposer d’une banque centrale autonome et avoir la capacité de définir et d’imposer sa propre politique monétaire », précise-t-elle.
Au-delà du cas chinois, cette réalité pose une question centrale pour l’Afrique : comment affronter les crises économiques mondiales sans instruments monétaires autonomes ? Dans un contexte marqué par les chocs inflationnistes, les tensions géopolitiques et la fragilité des chaînes d’approvisionnement, l’absence d’accès aux swaps monétaires apparaît comme une vulnérabilité structurelle majeure pour les pays du franc CFA.
Ainsi, loin d’être un simple débat technique, la question des swaps monétaires renvoie à un enjeu fondamental : celui de la souveraineté monétaire comme condition préalable à toute stratégie de développement autonome. Une leçon que Maha Ben Gadha rappelle avec force, dans un lieu et à un moment où l’héritage intellectuel de Frantz Fanon invite plus que jamais à repenser les formes contemporaines de domination.